在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)遭遇增長瓶頸的情況下，“并購”成為當下傳媒股的主題。傳媒上市企業(yè)意欲通過這種外延式的擴張，來實現(xiàn)自己的“文藝復興夢”。

　　一度沉寂的傳媒股近期連連曝出重磅消息，并迎來一股集體飆升的小高潮。華誼兄弟、鳳凰傳媒和天舟文化通過大手筆并購，進軍正紅得發(fā)紫的游戲行業(yè)；中南傳媒控股湖南教育電視臺，繼續(xù)著自己的“多介質(zhì)、全流程”征程；華策影視則通過收購克頓文化，進一步完善在影視產(chǎn)業(yè)鏈上的布局……在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)遭遇增長瓶頸的情況下，“并購”成為當下傳媒股的主題，意欲通過這種外延式的擴張實現(xiàn)“文藝復興夢”。

　　收購網(wǎng)游熱潮

　　據(jù)《出版人》統(tǒng)計，今年以來，已公布的傳媒行業(yè)并購交易案例有近40起，涉及的總金額超過400億元。其中，影響較大的包括年初浙報傳媒投資近35億收購盛大旗下兩家網(wǎng)游公司，8月末民營書業(yè)第一股——天舟文化以12億“鯨吞”手游公司神奇時代，鳳凰傳媒接連出手控股慕和網(wǎng)絡(luò)、上海都玩等多家網(wǎng)游公司， 華策影視16億收購克頓文化傳媒創(chuàng)下影視業(yè)并購紀錄等。

　　在收購案例中，網(wǎng)游公司成為眾多傳媒上市公司爭搶的“香餑餑”。今年年初，浙報傳媒曾以34.9億元高價從盛大手里買下了杭州邊鋒和上海浩方兩家網(wǎng)絡(luò)游戲公司，也由此拉開了傳媒上市公司收編網(wǎng)游企業(yè)的序幕。

　　8月27日，天舟文化公布重磅重組方案，擬斥資12.54億元完成對神奇時代100%股權(quán)的收購。隨后，天舟的股價迎來9個連續(xù)漲停，股價翻番。據(jù)了解，神奇時代成立于2009年，曾先后開發(fā)出《忘仙》、《三國時代》、《潛龍》、《最游記》等游戲產(chǎn)品。其中《三國時代》和《忘仙》兩款產(chǎn)品較為成功，前者于去年2月推出，目前累計注冊用戶超過1000萬，累計充值金額逾6000萬元；后者則是在去年6月問市，目前累計注冊用戶超過1300萬人，累計充值金額已近3億元。

　　幾乎與天舟文化的并購公告前后腳時間，鳳凰傳媒也發(fā)布兩起網(wǎng)游公司收購案。8月22日，鳳凰傳媒公告稱擬以3.2億元增資控股手機游戲開發(fā)公司——上海慕和網(wǎng)絡(luò)科技，進軍手游領(lǐng)域。根據(jù)方案，鳳凰傳媒將先對下屬全資子公司鳳凰數(shù)字傳媒增資3.2億元，由鳳凰數(shù)字傳媒作為主體出資3.104億元認購慕和網(wǎng)絡(luò)的新增注冊資本355.56萬元。慕和網(wǎng)絡(luò)承諾在2014年、2015年的凈利潤分別不低于5291萬元、6349萬元。隨后，鳳凰傳媒又于9月11日披露公司子公司鳳凰數(shù)字傳媒以人民幣2.772億元受讓上海都玩55%的股權(quán)，成為上海都玩的控股股東。

　　據(jù)了解，慕和網(wǎng)絡(luò)是一家手機游戲開發(fā)公司，根據(jù)易觀智庫2013年一季度發(fā)布的《中國網(wǎng)游市場數(shù)據(jù)報告》顯示，慕和網(wǎng)絡(luò)占據(jù)移動游戲市場3.9%的市場份額，排名第四。而另一家收購對象——都玩網(wǎng)絡(luò)成立于2012年3月，主要從事網(wǎng)頁游戲的開發(fā)和運營，公司旗下目前已擁有《武尊》、《傲視千雄》、《傲視遮天》、《龍城》、《赤月》、《問鼎天下》等多款游戲產(chǎn)品，且已與國內(nèi)50余家游戲平臺達成了合作協(xié)議，累計注冊玩家數(shù)1300萬，日活躍玩家數(shù)60萬。

　　值得注意的是，此前幾波傳媒股的大漲，要么是重大利好的宏觀政策發(fā)布，要么是新媒體和影視公司充當領(lǐng)頭羊，通過新潮的概念和動人的故事贏得投資者歡心。而這一次的大幅拉升，則是由傳統(tǒng)出版?zhèn)髅狡髽I(yè)擔當舉旗人，一馬當先的天舟文化、鳳凰傳媒，股價屢創(chuàng)近期新高。

　　“重組必漲”是中國股市的一條“鐵律”，而如今，傳媒股也深得要領(lǐng)，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長乏力的情況下，傳媒上市企業(yè)紛紛通過外延式擴張快速提升公司業(yè)績。

　　有業(yè)績，還要有故事

　　以圖書出版業(yè)務(wù)起家的上市企業(yè)，近期為何集體發(fā)力網(wǎng)游公司?作為一家傳統(tǒng)出版企業(yè)，一方面?zhèn)鹘y(tǒng)出版業(yè)務(wù)要加強，另一方面由于整個時代背景和行業(yè)背景都在轉(zhuǎn)變，我們也需要轉(zhuǎn)型。公司把數(shù)字出版作為加快轉(zhuǎn)型、持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略板塊，而網(wǎng)絡(luò)游戲無論是從市場還是從國家的行業(yè)規(guī)劃部門來講，都是把它作為數(shù)字出版的重要組成部分。”鳳凰傳媒董事會辦公室工作人員在接受財經(jīng)媒體采訪時表示，“無論手游還是頁游，都屬于網(wǎng)絡(luò)游戲，屬于鳳凰傳媒產(chǎn)業(yè)鏈的重要組成部分，收購它們是從整體布局和戰(zhàn)略上來考慮的。”

　　雖然國家新聞出版廣電總局一直將網(wǎng)絡(luò)游戲歸為數(shù)字出版的范疇，但其實，每一位從業(yè)者都很清楚：二者本是牛馬不相及的東西。顯然，鳳凰的這一解釋似乎并不能完全令人信服。作為中國出版業(yè)資產(chǎn)總額最高、綜合實力最強的出版集團，鳳凰傳媒的盈利能力并不弱，卻依然無法令投資者和股民滿意。這或許就是上市的“副作用”——資本市場逼迫你不僅要有業(yè)績，還要有故事。

　　天舟文化的抉擇就是一個典型。與其他傳媒上市公司的收購行為不同，天舟文化收購神奇時代的案例被投資界稱作“絕處逢生”。作為“民營書業(yè)第一股”，天舟文化曾經(jīng)春光無限，既沐澤了政策性的紅利，又趕上了先發(fā)的概念優(yōu)勢。不過，最近一兩年教輔市場的大變局也讓這家企業(yè)“很受傷”。根據(jù)不久前公布的2013年中報顯示，該公司今年上半年凈利潤同比大幅下滑49.12%。

　　在傳統(tǒng)圖書業(yè)務(wù)“日薄西山”，數(shù)字出版不見起色的情況下，天舟文化必須要為自己找到一條發(fā)展的捷徑。而收購神奇時代，不僅為天舟注入了新鮮血液，甚至可以說是一次“新生”。根據(jù)雙方的協(xié)議，被收購方神奇時代原股東方承諾，2013年、2014年、2015年，神奇時代凈利潤分別不低于8615萬元、1.2億元、1.5億元。在創(chuàng)業(yè)板上市的天舟文化本身利潤規(guī)模不大，這一數(shù)字意味著未來3年天舟文化的大部分凈利潤將來自游戲業(yè)務(wù)。

　　“我們收購神奇時代并不局限于做手機游戲，更主要的是從傳統(tǒng)出版向數(shù)字出版、移動互聯(lián)網(wǎng)進行拓展。”天舟文化董事長肖志鴻在9月11日的臨時股東大會會后向投資者如是強調(diào)。會上，肖志鴻坦言，傳統(tǒng)出版走下坡路是公司向新媒體謀求突破的催化劑，但他表示，真正促使公司邁出這里程碑式一步的還是其近年與鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F的一次合作——天舟和鳳凰傳媒曾合作開發(fā)了《洛克王國》等游戲改編書，結(jié)果出乎意料的暢銷，這個嘗試讓肖意識到手機游戲和傳統(tǒng)出版可以雙向轉(zhuǎn)化。肖志鴻表示，未來天舟文化將充分利用公司與神奇時代雙方的優(yōu)質(zhì)資源，打造“線上游戲、線下圖書”的新模式，而公司原有的教材、教輔等傳統(tǒng)出版業(yè)務(wù)，也將向新媒體延伸。

　　不過，故事講得再精彩，也改變不了一個事實——天舟文化其實已經(jīng)由出版股變身成了游戲股。與鳳凰傳媒、天舟文化大舉進軍游戲相比，另一只重量級的傳媒股——中南傳媒的收購策略顯得要“保守”和穩(wěn)健了許多。8月初，該公司發(fā)布公告稱，與湖南教育電視臺已達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將成立合資公司作為湖南教育電視臺市場營運主體，提供除時政類新聞節(jié)目以外的其他所有節(jié)目。

　　從中南傳媒的業(yè)務(wù)版圖來看，圖書、雜志、報紙、網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字出版等一應(yīng)俱全，唯獨缺少廣電板塊。而此次與湖南教育電視臺的合作，被投資圈視作是涉水廣電影視業(yè)務(wù)的一次“破冰”嘗試，為中南傳媒發(fā)揮自身內(nèi)容優(yōu)勢、延伸產(chǎn)業(yè)鏈條提供了良好舞臺。不過，以“多介質(zhì)、全流程”為發(fā)展戰(zhàn)略的中南傳媒，在媒體形態(tài)不斷完善的同時，也面臨著來自股民的增長壓力。