發(fā)力新業(yè)態(tài)延展產(chǎn)業(yè)鏈

　　伴隨 IPO放開以及整合重組，包括出版發(fā)行企業(yè)在內(nèi)的上市隊伍不斷擴容，如今已先行上市的書企已有12家。截至4月29日，鳳凰傳媒(601928)、中南傳 媒(601098)、中文傳媒(600373)、時代出版(600551)、大地傳媒(000719)、長江傳媒(600757)、出版?zhèn)髅?(601999)、新華傳媒(600825)、皖新傳媒(601801)、新華文軒(00811)、天舟文化(300148)、當當網(wǎng)(DANG)12家 在A股、H股、美股上市的國內(nèi)出版發(fā)行及相關(guān)企業(yè)的2013年報公布完畢，除新華文軒和當當網(wǎng)外，其余各家2014年一季報也已陸續(xù)公布。商報將第8次通 過對上市書企年報和半年報的分析，透視2013年以來各家的業(yè)績表現(xiàn)以及2014年可能的發(fā)展路徑和趨勢，觀象書業(yè)陰晴冷暖。

　　營業(yè)收入全部增長 凈利增減劃分陣營

　　針對中國出版?zhèn)髅缴虉?ldquo;商報每周傳播股評”欄目重點關(guān)注的12家已上市書企，通過各家的2013年報我們能夠看出：12家營業(yè)收入總額突破500億元大 關(guān)，達577.12億元，與2012年度的493.09億元同比增長17.04%；所有12家上市書企2013年營業(yè)收入均實現(xiàn)增長；營業(yè)收入突破50億 元的陣容擴充到了5家。

　　中文傳媒2013 年末資產(chǎn)總額達119.40億元、實現(xiàn)營業(yè)總收入113.87億元，邁入“雙百億俱樂部”。按營業(yè)收入排名，毫無懸念地再次蟬聯(lián)榜首。該公司2013年營業(yè)總收入同比增長13.83%；歸屬于母公司所有者的凈利潤6.37億元，同比增長25.78%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為6.35億元，同比增長 29.53%；基本每股收益1.00元，同比增長12.36%；扣除非經(jīng)常性損益后每股收益0.99元，同比增長15.12%?？梢哉f，發(fā)行物流、傳統(tǒng)出 版、教材教輔和物資貿(mào)易四大板塊有力地支撐其業(yè)績，各項經(jīng)營指標呈現(xiàn)較好增長態(tài)勢，物資貿(mào)易、出版業(yè)務、發(fā)行業(yè)務、物流業(yè)務、印刷包裝、新業(yè)態(tài)同比增長分 別為8.06%、25.24%、13.58%、87.14%、17.40%、605.99%。

　　2013年實現(xiàn)營業(yè)收入超過50億元低于100億元的上市書企，由2012年的3家，擴充至中南傳媒、鳳凰傳媒、當當網(wǎng)、新華文軒4家。其中，中南傳媒 實現(xiàn)營業(yè)收入80.33億元，同比增長15.91%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11.11億元，同比增長18.10%；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤 10.24億元，同比增長16.36%；實現(xiàn)基本每股收益0.62元。鳳凰傳媒實現(xiàn)營業(yè)收入73.16億元，同比增長9.10%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東 的凈利潤9.40億元，同比增長1.4%；實現(xiàn)每股收益0.37元；扣除上年發(fā)行板塊增值稅免征及退稅錯期因素影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤則同比增長了28.07%。

　　當當網(wǎng)2013年總營收63.25億元，較2012財年增長21.80%；媒體產(chǎn)品營收40.501億元，同比增長24.50%；日用品營收 19.955億元，同比增長12.80%；其它營收2.794億元，同比增長61.50%。得益于發(fā)行分部的征訂、互聯(lián)網(wǎng)銷售等業(yè)務帶來的收益增長，新華 文軒2013年度實現(xiàn)銷售收益突破50億大關(guān)達51.35億元，年度溢利5.95億元，同分別上升11.80%及3.10%；每股基本盈利為0.55元。

　　皖新傳媒、時代出版、長江傳媒3家2013年度的營業(yè)收入旗鼓相當，分別為45.96億元、43.24億元、42.08億元，同比增長分別為 26.15%、37.72%、20.70%。而從利潤來看，則依次是皖新傳媒、長江傳媒、時代出版，皖新傳媒2013年營業(yè)利潤6.04億元，歸屬上市公 司股東的凈利潤6.06億元，同比增長分別為14.62%、21.42%；長江傳媒實現(xiàn)凈利潤3.78億元，同比增長15.8%；時代出版2013年度凈 利潤3.47億元，同比增長12.10%，每股收益0.69元，同比上漲11.14%。

　　大地傳媒、新華傳媒、出版?zhèn)髅胶吞熘畚幕?家2013年度的營業(yè)收入仍低于30億元。其中大地傳媒2013年實現(xiàn)營業(yè)收入28.85億元，同比增長 27.02%，實現(xiàn)利潤總額2.92億元，同比增長52.37%；歸屬于母公司股東的凈利潤2.85億元，同比增長44.74%；基本每股收益0.65 元，同比增長44.44%。扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤2.70億元，同比增長39.01%；扣除非經(jīng)常性損益后每股收益0.62元， 同比增長40.91%。新華傳媒2013年實現(xiàn)營業(yè)收入18.47億元，同比增加2.90%，但利潤總額1.10億元，同比減少29.09%；歸屬于母公 司股東的凈利潤5949.85萬元，同比減少45.40%；每股收益0.06元，同比下降40.00%。出版?zhèn)髅絼t實現(xiàn)營業(yè)收入13.28億元，同比增長 4.72%，其中主營業(yè)務收入12.80億元，同比增長4.95%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7003.38萬元，同比增長3.34%。天舟文化實 現(xiàn)總收入為3.28億元，同比增長17.20%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為2032萬元，較上年同期增7.00%；基本每股收益為0.13元。

　　數(shù)字出版初顯成效外延拓展帶來機遇

　　透過上市書企2013年年報不難發(fā)現(xiàn)，書業(yè)的亮點仍是發(fā)力并購重組、新業(yè)態(tài)及產(chǎn)業(yè)鏈延展。如正積極推動由單一產(chǎn)業(yè)經(jīng)營向產(chǎn)融結(jié)合、財團發(fā)展模式轉(zhuǎn)型升 級，由線下為主向線上與線下結(jié)合的業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型升級的中南傳媒，其2013年報中首次將數(shù)字出版業(yè)務單獨列示，披露其2013年實現(xiàn)營業(yè)收入1.39億元，同 比增長超過1200%，成為該公司業(yè)務最大亮點。據(jù)披露，天聞數(shù)媒2013年AiSchool數(shù)字教育解決方案單校產(chǎn)品成功拓展209所學校，實現(xiàn)深圳龍 崗數(shù)字教育項目一期成功交付并確認收入4580萬元，并提出2014年力爭單校云課堂產(chǎn)品拓展覆蓋到500～600所學校，區(qū)域教育云部署增加到2～3個 實驗局點；同時培育了政企學習大客戶訂貨區(qū)、區(qū)域教育云的商用版本以及場景式內(nèi)容產(chǎn)品、安全Pad等可批量銷售的政企學習產(chǎn)品。而中南傳媒2014年的重 點也將是繼續(xù)打造數(shù)字教育及數(shù)字出版平臺，并積極拓展至在線教育；同時2013年末在手現(xiàn)金達到84.6億元，加之財務公司的成立，為其外延擴張?zhí)峁┝诵?厚的資金支持。

　　除四大板塊支撐業(yè)績外，中 文傳媒2013年實行的多項并購，如藍海國投并購北京藝融民生，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟；印刷集團收購立華(昆山)彩印，促進印刷業(yè)的轉(zhuǎn)型升級；成立新媒體集團并購 重組北京百分在線，加快數(shù)字出版和銷售渠道等，也為其新業(yè)態(tài)實現(xiàn)收入1.27億元，毛利率為82.93%，營收占比同比增加1.2個百分點。2014年， 該公司還將建立并購重組項目庫，推進跨地區(qū)的并購重組；同時繼續(xù)開發(fā)新媒體業(yè)務，搭建新業(yè)態(tài)框架，完善產(chǎn)業(yè)鏈，促進產(chǎn)業(yè)鏈的進一步延伸。同樣，鳳凰傳媒 2013年報顯示，其包括數(shù)字內(nèi)容、數(shù)據(jù)庫建設、多媒體出版、網(wǎng)絡游戲、云計算中心、移動閱讀、視頻點播、數(shù)碼印刷、有聲閱讀等內(nèi)容在內(nèi)的數(shù)字化業(yè)務已初 步形成規(guī)模，年銷售超過4億元。其中，出資3.1億元并購的慕和網(wǎng)絡實現(xiàn)營收1.88億元，鳳凰游俠網(wǎng)全年實現(xiàn)營收2000萬元；加上以2.77億元收購 的上海都玩55%股權(quán)、現(xiàn)金購買原屬于控股股東的鳳凰傳奇影業(yè)公司和5家印刷企業(yè)股權(quán)等外延式拓展，將有助于鳳凰傳媒對產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合，積極向新媒體 轉(zhuǎn)型。

　　時代出版近年也展開了新媒體布 局，2013年以來產(chǎn)品可謂全線發(fā)力，如“時光流影TIMEFACE”數(shù)字平臺從動議到平臺的設計和開發(fā)順利進行，全面打造“深度社交+內(nèi)容聚合”；其幼 兒園全媒體電子教材已覆蓋10省市1000所幼兒園；實體玩具與互動電子書相結(jié)合的“豚寶寶妙趣盒”借助玩具廠商渠道出口內(nèi)銷；“時代e博”則打造“書香 社區(qū)”和“智慧校園”兩個應用出版服務平臺，建立具有行業(yè)特色的數(shù)據(jù)庫出版模式；與此同時，時代出版還成立“時代雅視”進軍電影行業(yè)，將影視與文學相結(jié) 合，并與數(shù)字平臺相嫁接，打造融合電影、圖書、旅游、廣告四位一體的電影手冊。

　　同屬安徽并在省內(nèi)完成發(fā)行渠道布局的皖新傳媒，近年也通過“渠道網(wǎng)絡+銷售終端”的優(yōu)勢提出了以文化消費、教育服務和現(xiàn)代物流三大方向為主的多元化業(yè)務 模式探索。其中文化消費將以我國臺灣誠品為標桿，將門店改造為集圖書、休閑、文化場所消費于一體的綜合性文化Mall；教育服務則與南京金智教育合作，建 立安徽皖新金智教育科技有限公司，著力打造安徽省最大的數(shù)字教育基地和最優(yōu)的數(shù)字教育服務提供商；在傳統(tǒng)出版發(fā)行物流服務的同時，積極拓展第三方物流和第 四方物流，成功中標聯(lián)想、海爾等安徽的物流業(yè)務。

　　而借助全國首家兒童出版集團平臺及少兒內(nèi)容出版的實力，長江傳媒有望布局兒童教育產(chǎn)業(yè)鏈一體化，一是推廣其“1.5代”互動學前教育產(chǎn)品，意圖打造“玩 中學”的幼教標桿；二是以“文學+X”內(nèi)容推動產(chǎn)業(yè)鏈延伸，明確提出在網(wǎng)游、手游、影視等新興業(yè)務中戰(zhàn)略擴張的計劃。出版?zhèn)髅揭矊?shù)字出版作為傳統(tǒng)出版轉(zhuǎn) 型的方向和重點，全年數(shù)字出版產(chǎn)品2527種，同比增長50%，占當年同期紙媒出版產(chǎn)品品種的71%，如“大耳娃”數(shù)字化兒童交互體驗館建設項目、建筑設 計數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)、微電影數(shù)字平臺建設項目，以及“遼寧掌映文化傳媒有限公司”從劇本、拍攝制作到渠道發(fā)行的產(chǎn)業(yè)鏈建設已經(jīng)初見規(guī)模。同時不斷探索多元化發(fā)展 新模式，業(yè)務范圍拓展至廣告業(yè)務以及書畫、玉器、古玩等文化商品的運營拍賣、展覽、日常零售、教育培訓等。

　　新華傳媒此前幾年報刊及廣告收入在新媒體的沖擊下連續(xù)負增長，總營收也處于下滑或低增長態(tài)勢，業(yè)務轉(zhuǎn)型已迫在眉睫。作為重組后的上海報業(yè)集團唯一上市公 司平臺，上海報業(yè)集團對報業(yè)資產(chǎn)的重組優(yōu)化與新媒體業(yè)務的布局轉(zhuǎn)型，將為新華傳媒相關(guān)業(yè)務的重組、資產(chǎn)注入與新業(yè)務拓展提供諸多可能空間。而在剝離了北京 東方天舟、云上森林和浙江天舟三家虧損的控股子公司后，天舟文化未來或?qū)①Y源聚焦于以游戲和在線教育為代表的新媒體業(yè)務以求轉(zhuǎn)型。